В конце июня издательством «Альпина Бизнес Букс» выпущена новая книга: «ИСКУССТВО БЫТЬ СМИРНЫМ. Механизмы принятия торговых решений на рынке FOREX», автором которой стал ведущий аналитик компании TeleTRADE Пётр Пушкарёв.
Приобрести книгу можно в центральном московском офисе TeleTRADE. В течение ближайших двух недель ожидается поступление тиража во все российские офисы компании, в книжные сети и интернет-магазины. Также книгу можно заказать по почте, отправив заявку на электронный адрес: [email protected]
8 июля состоится презентация книги в Москве. Мероприятие пройдет в центральном офисе TeleTRADE по адресу Хохловский переулок, дом 16, стр. 1, аудитория 505. В программе презентации - встреча с Петром Пушкарёвым, который поделится своими историями из личного трейдерского опыта, а также ответит на все интересующие вопросы, касающиеся торговли на рынке FOREX.
Внимание! Только на презентации у вас будет возможность приобрести книгу «Искусство быть смирным» по специальной цене. Стоимость книги в розничной торговле - 950 рублей. На мероприятии вы сможете приобрести книгу по цене 750 рублей!
Начало презентации в 19:00, вход ¬- свободный.
«Искусство быть смирным» – объемный, 450 страничный труд. Дополнительным бонусом к книге является CD-приложение, содержащее 12-часовой обучающий аудиовизуальный курс. В оформлении книги использовано большое количество качественных иллюстраций.
«Искусство быть смирным» - это FOREX без прикрас и отвлеченных теорий. Реальный рынок не всегда похож на описания в классических учебниках. Многие методы анализа работают прекрасно, но с учетом массы деталей. Даже привычные понятия – поддержка, сопротивление, канал – автор переосмысливает, предлагая читателю алгоритмы построения ценовых зон. Как разворачиваются тренды? Сколько есть способов отличить истинный прорыв от ложного? Ответы вы найдете в этой книге. Логика рынка безупречна, однако часто отличается от упрощенных схем. В каждом торговом методе есть свои нюансы, а от части наивных представлений придется сразу отказаться. Автор, чей стаж торговли на рынке FOREX составляет 13 лет, профессионально подходит к фундаментальному анализу, излагая материал доступным для читателя языком на примерах из собственного опыта.
«Книга написана простым языком, понятным любому трейдеру, а ее содержание – результат «выстраданного» авторского опыта. Подробный разбор различных торговых позиций и сделок поможет начинающим трейдерам лучше понять рынок, а также будет небезынтересен их более опытным коллегам. Самое ценное в этой книге – это блок технического анализа, построенного на реальных практических примерах».
Пётр Пушкарёв - ведущий аналитик компании TeleTRADE ¬- профессиональный трейдер, управляющий активами на международном рынке FOREX. Известен как автор многочисленных статей, в которых ярко и точно раскрывает логику поведения валют и других финансовых инструментов, ломая порой устойчивые стереотипы. Регулярно комментирует рыночные события на Business FM и RadioForex, а также в интернет-обзорах и электронных рассылках. На его семинарах, мастер-классах и индивидуальных консультациях сотни людей научились более глубокому пониманию рынка и усовершенствовали свои методы торговли.
Книга Петра особенно ярко отразилась в становлении моей ТС
и общем понимании рынка в целом.
Сегодня о торговле Пушкарева ходят двоякие впечатления по просторам интернета, но это не умоляет его заслуги в создании такого качественного образовательного продукта.
По сравнению с Александром Элдером, язык понимания книги Пушкарева проще и более доступен для простых обывателей.
Также в приложении идет диск с доп. полезной информацией)
Опять же книга более доступна для «визуалов», потому как идет четкая конкретика с визуальным оформлением в виде фото карточек точек входа с подробным объяснением Петра.
Само название книги говорит о важности присутствии психологического стержня (дисциплины) в каждом трейдере, что крайне необходимо в условиях постоянного эмоционально-стрессового напряжения.
Бесспорно данная книга должна находиться в библиотеке каждого трейдера.
С Уважением, Роман.
Оценка 4+ из 5.
Книга в целом понравилась (хотя в начале автор немного загоняет про индийские веды).
Особенно было бы полезно прочитать её года два назад. А так пришлось доходить до всего самому.
Книга весьма практичная, подход автора близок к price action. Есть много о том, как работать на новостях, много специфики Forex. Автор реально старался при написании книги.
Вот некоторые цитаты, которые мне понравились:
Петр Пушкарев, шеф-аналитик ГК TeleTrade, рассказал в интервью порталу сайт о том, почему потерпел крах Lehman Brothers, об отсутствии интереса к российскому фондовому рынку, о том, что санкции, скорее всего, примут в щадящем формате и как ФРС будет выпускать пар, не разрушая рынки.
Пётр, 15 сентября 2008 года обанкротился Lehman Brothers. Прошло 10 лет. С чем мир подошёл к этой круглой дате? Есть мнение, что рынки будут расти вплоть до Нового года, а потом начнётся разворот по всем классам активов и рынкам.
Я знаю, что к этой годовщине готовится большая вечеринка. К сожалению, я на неё не приглашён, но ясно, что люди не унывают и спустя 10 лет. Как вся эта история видится сейчас, из нашего мира? Почему разорился Lehman Brothers и почему спасали Morgan Stanley, Bear Stearns и других? В чем разница? Помимо конспирологических теорий про то, что кто-то там не договорился…
- Уоррен Баффет трубку не взял…
Да, к примеру. В какой-то момент Lehman Brothers повели себя максимально нагло - обязались выплачивать проценты c бумаг, которые они даже не покупали. Они полагали, что всегда успеют купить эти ипотечные бумаги - и ещё у них зашкаливали просто в портфелях хитро сделанные «продукты массового уничтожения» вроде синтетических Collateralized debt obligations, или «кредитно-дефолтных свопов» на компании, к которым они не имели ни малейшего отношения, эти бумаги перепродавались на «сером» рынке через третьи руки... В какой-то момент регулятор посмотрел на всё это безобразие и решил, что если кто-то и заслуживает смерти, то эта компания. Чем отличается ситуация сейчас? Регулирование куда как жестче. Подобных инструментов на балансах компаний столько не накоплено. Конечно, рост на фондовых рынках, который мы видим, сам по себе является рискованным пузырём. Взять тот же Facebook - он стоил $218, потом упал до $175. Но пять лет назад он стоил всего $25. Не пузырь ли это?
- А 10 лет назад Facebook сколько стоил?
А тогда он ещё не торговался - разместился только в 2012 году. Можно посмотреть на сколько подорожали Apple и другие. У того же Facebook чистая прибыль под $50 млрд, но это не значит, что за несколько лет он должен в 8-10 раз вырасти в цене. То есть нынешние цены на американские бумаги - это чистой воды пузырь. До тех пор пока многие центробанки сохраняют политику дешевых денег, пузырь будет расти. Но вспомни, как в 2006 году ФРС поднимал ставки выше 6%. Почти что такой же уровень, как сейчас у российской ключевой ставки. Но ведь нельзя сравнивать наши бумаги и американские. Другое дело - долговой пузырь в США. Это тяжёлая проблема. Но я вижу, как появляется оптимизм у инвесторов, что в этот раз не будет краха аналогичного 2008 году. Пузырь всё равно придется сдувать, но на этот раз это будет контролируемая посадка.
- То есть, плохо в этот раз не будет?
Зависит ещё и оттого, что называть «хорошо», а что «плохо». Известна мораль папуасов: «плохо», если у меня увели жену, а «хорошо», если я увёл чужую жену. Неправильно говорить, что «хорошо» это вечный рост рынка, а обвал - «плохо». Я в 2008 году на том обвале неплохо заработал, например, и очень многие заработали, кто делал правильные ставки: на уходе в доллар, в иену, на шортах по фондовому рынку. Все понимают, что вечно рост продолжаться не может, падать всё равно придётся. Поэтому те торговые переговоры, которые сейчас идут между США и Китаем и США и ЕС, внутри NAFTA - это попытка найти выход из патовой ситуации торговых дефицитов. В какой-то момент дело может дойти до момента, о котором сейчас подумать страшно, но на самом деле в масштабе пары десятилетий это лучший из сценариев: всё это может привести - я надеюсь приведёт - к постепенной реструктуризации американского долга. Держателям облигаций придётся «простить» американцам проценты, могут быть наложены ограничения на объёмы погашений, но тело основного долга станет от этого надёжным и даже постепенно возвращаемым, быть может. А Штаты, наконец, начнут зарабатывать деньги по-другому - не набирая долги, пользуясь монопольным положением своей валюты. Трамп пытается начать зарабатывать деньги - возвращая капиталы и производства, с помощью налоговой реформы и так далее.
Каким образом ФРС будет выпускать пар? Я тоже скорее придерживаюсь той точки зрения, что до обвала не дойдет - Дональд Трамп будет следить за этим. Не зря же он недавно пригрозил, что если ему объявят импичмент, то завтра же все биржи лягут.
Пар уже начали выпускать. За Трампом стоят сильные промышленные и финансовые группы. Они другие, чем те, что стояли за Хиллари Клинтон или Бараком Обамой . Трамповские группы понимают, что жить, как жили ещё 5-10 лет назад, уже не получится. Даже если бы им этого и очень хотелось. И говорят примерно следующее: «А давайте вы не будете доводить до ситуации, когда ставки по кредитам вновь взлетят? И когда долги станет невозможно обслуживать?». Кстати, ФРС поднимет ставки до конца года максимум дважды. А вот вероятность, что повышение ставок продолжится и в 2019 году по фьючерсам на Чикагской бирже - равна всего лишь 37% за один подъём, 20% за 2 подъёма, и 27% ставят на отсутствие новых подъёмов ставок в 2019 году вообще. И руководители ФРС найдут множество причин, чтобы начать сворачивать процесс перманентного повышения ставок.
Америка выросла на 4% - мощный такой рост - это за счёт чего? За счёт тех шагов, которые предпринял Трамп? Но реформы им затеянные длинные? Они и через год могут не проявить себя? Когда экономика почувствует руку Трампа?
Конечно же, нынешний рост - не заслуга Трампа - это результат ещё предыдущих экономических реформ. Это те самые нулевые ставки, это бесконечные триллионы напечатанных долларов. И потом: 4% - это разовый выстрел, уже во втором полугодии рост окажется ниже, а по году ещё ниже: это прогноз не мой, из августовских протоколов ФРС. Трамп делает закладки на будущее. Он умело поддерживает градус обсуждения, постоянно добавляя в это уравнение все новые и новые риски, новые ожидания. Держит руку на пульсе, словом.
- Молодец!
А говорили, что Трамп не обладает опытом государственного управления, не умеет ладить с людьми. У него нет политеса. А человек-то чувствует прекрасно ситуацию, он бизнесмен, у него хорошее чутьё.
Мне нравится такой стиль управления. Когда он говорит, становится понятно, чего он хочет. Это важно. Приятно, что он руководствуется интересами внутренних производителей. Как симпатичен тот же Джон Маккейн - можно много говорить, критиковать его за позицию по России. Но надо признать, что этот человек - патриот. С кем можно сравнить? Помнится, были у нас люди из радикального коммунистического крыла - вроде Виктора Ампилова . Они могут круто заблуждаться, но они честны с собой, и жаль, что сейчас их не слышно. А Трамп ещё и в экономике разбирается неплохо, умеет считать деньги. Если человек занял у банка миллион - это проблема заёмщика, а если миллиард - проблема банка. Если у Китая вложено больше триллиона в американские бумаги, у Японии - больше триллиона, ещё триллион в сумме - у Ирландии, Бразилии, Швейцарии и Люксембурга… Трамп понимает, что это не проблемы Китая, Японии или Каймановых островов (третий по сумме держатель в мире). Что это проблемы США, их надо решать. И чем активнее он будет решать эти проблемы, тем дальше будет отдаляться крах экономики из-за долгового бремени.
Мне редники не симпатичны, но симпатичен человек, который радеет за внутреннее производство. Я думаю, что симпатии россиян к Трампу - это канализация ожиданий, что и у нас тоже когда-нибудь будет.
Симпатии поубавились в последнее время, но в принципе всё верно. Мы в России хотели бы таких руководителей - прагматиков, которые бы считались с бизнесом. Но должен признать, что и у нас есть некоторый позитив - например, хорошо, что правительство противится повышению налогов на богатых. Получим с гулькин нос, а люди уйдут в тень. Купят дворцы и яхты в других юрисдикциях, и что…
- Это экономика перераспределения, а не генеративная экономика.
Пирог надо создавать, а не делить.
А у нас что-нибудь печь-то будут в итоге? Вот Максим Орешкин, глава Минэка, в очередной раз понизил прогноз по росту ВВП до 1,8% в будущем году. Всё плохо. На чем будем въезжать в светлое будущее?
Да, возле нуля темпы роста. Надо точечно направлять деньги на поддержку разных сегментов, выборочно. Например, нужно дать максимальные льготы стартапам - чтобы в первые несколько лет их вообще никто не трогал. Нужно присматриваться к китайскому опыту, когда прежде, чем открыть какой-либо бизнес, предприниматель идёт к местным властям и консультируется - будет ли такой бизнес интересен? И ему отвечают, что таким-то и таким-то бизнесам администрация будет помогать, есть льготы, а такие то и такие то бизнесы уже есть - вообще разрешение на открытие могут не дать - перебор, но идея стимулировать потенциально востребованное или перспективные технические направления - вернейшая.
Но они же тоже кучу ошибок наделали. Вспомнить те же города-призраки, все эти инфраструктурные проекты безжизненные. Давайте вернемся к России. Ипотека второй год снижается, ставки по депозитам пошли вниз, люди потянулись на Московскую биржу. Но сейчас всё разворачивается на 180 градусов. Опять не вышло?
Ключевую ставку не будут пока повышать, думаю. Доживём до октября, посмотрим, какими будут новые санкции. Будут ли санкции против наших ОФЗ. Я, честно говоря, жду, что всё будет мягче, чем кажется. В Конгрессе уже начинаются разговоры, что пора бы перестать разыгрывать пресловутую «русскую карту», а заняться своими проблемами. Статью на эту тему написал Томас Масси - он думает, что это понравится избирателям. Сменится состав Конгресса - сменятся приоритеты.
Рынки поволнуются, конечно, но быстро успокоятся. Если нерезиденты выведут $15 млрд из наших ОФЗ, ничего страшного не случится. Так что, думаю, у Банка России не будет повода повышать ключевую ставку. Понятно, что ипотеку сейчас брать самое время - тем, кто давно хотел улучшить свои жилищные условия. Стоит ли вкладываться в российский рынок? Знаете, я не большой любитель нашего рынка. Я всего дважды покупал. Однажды я поучаствовал в IPO Роснефти - вышел с 20% прибыли. Как раз понадобились деньги: когда выйти, просто угадал.
- А с IPO ВТБ не угадали?
Нет, не вкладывал, угадал сразу, что ничего хорошего там не светит. При этом ВТБ как банк я очень уважаю. Как ни смешно, я бы всё ещё посматривал в сторону американского рынка. Во-первых, есть бумаги, по которым будут коррекции на 15-20%, и почему бы не войти в эти бумаги? К рублю у меня отношение гораздо лучше, чем к российскому рынку. Когда доллар подбирается к отметке в 70 рублей, я продаю доллар. На мировых рынках происходит куда больше интересных скачков, на которых можно заработать с большей гарантией.
- Как вы заходите туда? Через ETF?
По-разному - через CFD, напрямую, иностранные валюты котируют и официально разрешённые российским законом форекс-дилеры, и иностранные компании, американские бумаги основные через Санкт-Петербургскую биржу можно, на которой торгуется сегодня очень много иностранных акций. Словом, не лучше ли обратить внимание на те активы, где не нужно гадать? История «купи и держи» ушла в прошлое.
Но спекуляции требуют очень хорошего бэка, знаний и погружения. Потому что инвестировать может каждый из нас, любой дурак. А вот спекулировать? А вот Сбербанк всё равно же вырастет.
Инвестировать легко, а выходить с прибылью трудно. К тому же к Сберу я отношусь максимально положительно. Да, эта акция вырастет совершенно однозначно, до прежних 250 рублей. Но с какого уровня? Ведь может она упасть ниже, и сколько дохода она даст за следующие, условно, три-пять лет. Допустим, даже больше 50% даст - но так ли это много, учитывая инфляцию, стоимость денег?
Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик группы компаний TeleTrade и управляющий активами с 20-летним стажем торгов
Выпускник московского физтеха (МФТИ) 1993 г. Занимался издательским делом, переводами, в том числе комментариев к Упанишадам и другим древним текстам. С 1997 года - профессиональный трейдер и аналитик, заставший торговлю по телефону в эпоху ещё до широкого распространения интернета.
Автор книги «Искусство быть смирным: Механизмы принятия торговых решений». В приложении на диске 12-часовой цикл обучающих программ. Известен как автор многочисленных статей, в которых ярко и точно раскрывает логику поведения валют и других финансовых инструментов, ломая порой устойчивые стереотипы. Регулярно комментирует рыночные события на РБК ТВ, радио «Бизнес ФМ», «Москва ФМ». Ведет блог с он-лайн сделками i-like-tp.com, популярный как среди начинающих, так и среди опытных трейдеров.
Увлекается практиками самопознания, путешествиями. В разных городах и странах на мастер-классах и индивидуальных консультациях Петра Пушкарёва побывали сотни людей. Для многих эти занятия стали не только важной вехой на пути к более глубокому пониманию рынка, к совершенствованию методов своей торговли, но и в какой-то мере школой жизни.
Пока доллар США весь 2018 год получает весомую поддержку от подъема ставки ФРС, в тени от прицельного внимания рынков остается, и во многом незаслуженно, пока другой и не менее интересный доллар: канадский. Между тем, Банк Канады за последние 15 месяцев тоже поднял процентные ставки 4 раза. И по прогнозам большинства экспертов информационных агентств, собирается с высокой вероятностью и в пятый раз поднять ставки на своем заседании в среду 24 октября, то есть уже завтра.
С середины прошлой недели настроения по доллару на forex переменились. России пока это не коснулось: возможно, из-за рекордно дорогой нефти, да и в рубль в начале сентября и так изрядно упал "авансом". Но на мировом валютном рынке доллар в моменте действительно король ситуации. Больше месяца валюта США планомерно теряла позиции - на ожиданиях, что Федрезерв постепенно уступит давлению Дональда Трампа и хотя бы немного, но подвинется в сторону мягкости. Пускай на словах, если не на деле: ставки в очередной раз поднимет, а прогнозы по дальнейшей денежно-кредитной политике смягчит.
Федеральная резервная система США вечером 26 сентября дала основательный повод для роста доллара ко всем самым ликвидным мировым валютам (majors). Пара Евро/Доллар ещё в понедельник спокойно колебалась в коридоре 1.1730-1.1815, а к сегодняшнему утру опустилась - пока до 1.16. Британский фунт от максимума недели 1.3216 в паре с долларом соскользнул ниже 1.3050, но с учётом как минимум временного тупика в "бракоразводном процессе" Британия-ЕС, британская валюта имеет приличные шансы опуститься и поглубже, попробовав на прочность слой 1.28-1.29.
Подьёмом ставок в США и санкциями конгресса сегодня не пугают только маленьких детей. Что долларовый «пылесос» поглотит вот-вот все деньги мира, сделав доллар неподъёмно дорогим, боятся и многие толстосумы, и рядовые граждане с весьма скромными доходами.
Имеются ли признаки, что мы имеем дело с разворотом долларового тренда, или речь идёт всего лишь о небольшом отскоке? Пара Евро/Доллар меньше чем за одну неделю поднялась от свежих годовых минимумов 1.1300 на 240 пунктов до 1.1540, а всё лето падавшее золото отскочило вверх от 1160 почти до 1200 долларов за унцию. В целом же индекс доллара к корзине мировых валют отошёл к сегодняшнему утру от максимумов года на 1,57%. Формальный повод к снижению доллара конкретно минувшей ночью - разумеется, критика Дональда Трампа в адрес главы ФРС Джерома Пауэлла.
Внимание трейдеров всего мира, без преувеличения, приковано к Турции. Национальная валюта - лира - с 1 по 13 августа дешевела в моменте более чем на 30%: курс поднимался от 4,90 до 7,13 лир за один американский доллар. К сегодняшнему утру котировки отскочили на уровни ниже 6 лир за доллар. Рынки гадают, сможет ли это временное укрепление турецкой лиры означать, что она обретает, наконец, почву под ногами - а это значит, что и для остальных валют так называемых "emerging markets", или «развивающихся рынков», появляется надежда на возврат к более адекватному восприятию их стоимости.
Европейский центробанк (ЕЦБ) в минувший четверг обнародовал "историческое" решение - прекратить до конца 2018 г. программу скупки активов, называемую в народе "печатным станком". Наконец-то ЕЦБ готов официально свернуть искусственные стимулы и больше не подпитывать финансовую систему деньгами, которые не обеспечивались дополнительным приростом товарной массы или новыми услугами. Однако решение ЕЦБ, которое вполне можно рассматривать в потенциале как позитив для евро, по факту сопровождалось падением европейской валюты.
Сегодня Федрезерв США, как широко ожидается, поднимет ставку по федеральным фондам, приведя её в близкий к нейтральному диапазон 1.75%-2,0% годовых: данное событие учтено сделками на Чикагской фьючерсной бирже CME с вероятностью 91,3%. И уже завтра днём, 14 июня, Европейский центральный банк, вполне возможно, внесёт окончательную ясность в сроки окончания «работы» до конца этого года «печатного станка», как многие называют длящийся с 2015 года период сверхмягкой политики, включая масштабную скупку облигаций на средства центробанка.
Перед людьми, имеющими свободные денежные средства, всегда стоит вопрос – как заставить их работать с большей доходностью. Банковские депозиты, ставка по которым ниже уровня инфляции – скорее можно рассматривать как вариант хранения денег, нежели зарабатывания. Традиционный инструмент инвестирования – недвижимость – сильно падает в цене. На чем сейчас можно заработать и можно ли вообще? Об этом сайт поговорила с одним из гуру финансового рынка – шеф-аналитиком компании Teletrade Петром Пушкаревым.
Петр, сегодня все чаще можно услышать мнения, что вложения в облигации являются куда более выгодными, чем вклад в банке. Предсказывают чуть ли не бум на рынке облигаций. Так ли это?
На самом деле, что-то вроде бума уже происходит. В 2015-16 гг активность на рынке облигаций возросла очень заметно. И интересующихся покупкой облигаций у нас в стране все больше. Другое дело, что нередко их покупатели ожидают, что доходность будет больше, чем по депозитам. Это действительно будет более выгодно, чем вклад, если речь идет о покупке так называемых евробондов. Это ценные бумаги крупных компаний, банков. По ним установлена фиксированная выплата процентов - купон - и при этом важно, что и стоимость самих облигаций, и купонный доход считаются в долларах. Доход по некоторым вполне благонадежным бумагам составляет 3-5% годовых за полгода и даже выше. Но для получения этого гарантированного дохода инвестор должен дождаться срока истечения бумаги - как правило, не меньше 3 лет, что удобно далеко не для всех. Кроме того, «входной билет» на этот рынок довольно высок, например, один крупный банк продает пакет стоимостью от 50 тысяч долларов. Я поинтересовался, а можно ли поучаствовать суммой меньше. Мне предложили вариант - фонд облигаций этого же банка. Подобные фонды специализируются как раз на создании целого портфеля из облигаций, и в частности на скупке евробондов разных банков и компаний. Портфель составляет в этом случае управляющая компания или банк, с которым вы сотрудничаете. Преимущества - гораздо более низкий порог входа по деньгам (сумма вообще не лимитируется), и возможность забрать свои средства и доход в более короткие сроки. За 2015 год некоторые фонды давали доход свыше 20% в валюте. Однако, скорее всего, доход в последующие годы будет несколько ниже, так как пик спроса на бумаги этого типа уже вполне вероятно преодолел максимум, а именно от этого существенно зависит дополнительный доход (помимо фиксированного гарантированного процента в купоне каждой бумаги).
Но по логике подобные фонды отдают своему клиенту меньше, чем реально зарабатывают. Им ведь тоже нужна прибыль…
Это очевидно. Но для самостоятельной торговли нужно иметь некие знания. Если человек не готов, у него нет времени или желания учиться, допустим, на каких-то специализированных курсах, то, в принципе, он может получить доходность повыше, обратившись к профессиональным брокерам. Только надо понимать, что иметь дело нужно с очень и очень надежными организациями. Потому что евробонды - это не государственные облигации, по таким вложениям нет никаких гарантий, вроде Агентства страхования вкладов. То есть купить бонды, условно говоря, какой-нибудь лесопилки - довольно опасно. А бывает, что люди теряют даже на, казалось бы, устойчивых компаниях. Вспомним 2008 год и крах американского банка LehmanBrothers, который был «слишком большой, чтобы рухнуть», но и это ему не помогло. То есть, все-таки отслеживать, что происходит с банком, необходимо. И обычно продать небезопасные активы можно вовремя успеть, как только проблемы начали вырисоваться на горизонте. Хотя бывает и так, что сделать ничего толкового с бумагами нельзя. Достаточно вспомнить историю с «Мечелом», когда компания подверглась критике со стороны Владимира Путина на одном из совещаний, и была озвучена схема поставок сырья зарубежным (дочерним, по всей видимости) компаниям по ценам в несколько раз ниже внутренних цен, что могло способствовать уходу от налогов. Кто мог это предвидеть? Никто. Заявления прозвучали совершенно неожиданно для всех участников рынка, а котировки акций огромной компании рухнули почти на 40%. И возможность компании платить по корпоративным обязательствам также резко снизилась. Вся суть проблемы стала понятна далеко не сразу, но в любом случае, котировки были уже намного, намного ниже. И с тех пор проблемы то постепенно усугублялись, то компания возвращалась к более-менее нормальному состоянию. Так или иначе, понятно, что удерживая эти бумаги в портфеле, избежать существенного убытка было совершенно невозможно. Их можно было продать только с существенным убытком. Хотя бы в какой-то мере минимизировать потери за счет других инструментов было можно, но для этого уже требовались услуги профессионального управляющего. Также существенно, получается, чтобы все деньги не были размещены в бумагах какого-то одного или двух эмитентов, а желательно инвестировать в портфель, составленный из нескольких видов надежных бумаг.
- Получается, что все-таки самыми надежными остаются гособлигации?
Да. Но по ним куда более низкая доходность, чем по бондам. Правда в этом сегменте тоже есть интересные варианты. В частности, облигации Банка России - ОФЗ-ИН. Стоят они от тысячи рублей. Их доходность привязана к официальному уровню инфляции. Так называемая «инфляция плюс». Но в данном случае инвестор получает доход в рублях.
Если вы для себя рассматриваете только два вида вложений - вклад или облигации, при этом максимально надежные, то я бы рекомендовал как раз ОФЗ-ИН.
Если я правильно понимаю, то если вы планируете получать доход в рублях, то все-таки лучше депозит, если в валюте - то евробонды?
В принципе, да. Потому что вкладывать рубль в бонды на три года под определенный процент не имеет смысла. Поведение нацвалюты на этот срок сложно предугадать… Вот уже при наличии некоторых элементарных личных торговых навыков - достаточно все равно будет, вкладываться в валюте или вкладываться в рублях. Почему? Потому что очень легко можно захеджировать вложения один-два раза в месяц хотя бы сделками на покупку валюты за рубли, или, наоборот, на продажу валюты - в зависимости от ситуации, и легко компенсировать курсовые колебания.
- А раньше, чем по истечению трех лет, вытащить деньги можно?
Можно. Но надо учитывать, что эти облигации торгуются на свободном рынке. Цена может расти, может падать. Облигации для нас пока новая штука, рынок активный. Думаю, что этот тренд сохранится еще год-полтора. Но, скорее всего, доходности, какую показал 2015 года, сегодня вы не получите. Очень многие, кто хотел эти бумаги купить, уже в 2015-2016 годах это сделали. Спрос по-прежнему повышенный, но кажется, уже не тот.
В России уже был опыт массового привлечения граждан на рынок ценных бумаг - так называемые народные IPO. Что сейчас там творится? Люди какой-то доход получают?
Надо понимать, что компании пытаются распродать свои доли, когда им требуются деньги, иными словами - это совсем не обязательно происходит, когда дела идут очень хорошо - хотя и это может быть, ведь деньги требуются и просто на развитие. То есть, в любом случае, любое размещение - это доход для владельцев, а не благотворительность. Важно отслеживать динамику акций на момент размещения. Лично я покупал во время IPO пакет акций «Роснефти», понимая, что он вырастет в цене. В тот момент не только нефть была дороже, но и акции компании смотрелись очень даже хорошо. Через три с половиной месяца я продал этот пакет, получив прибыль 25%. Но если бы я этого не сделал, то еще через месяц прибыли бы уже не было, а еще через полгода я бы ушел в убыток.
У Alibaba было просто триумфальное IPO на американской бирже. А вот после IPO одного из крупных системообразующих наших банков, акции существенно просели, и таким образом покупать их во время IPO оказалось весьма невыгодно. Повторюсь, желательно делать оценки и отслеживать динамику, неправильно валить все в одну кучу. Другое дело, что на народные IPO выходили государственные сильные компании и банки. Со временем крупные компании все равно приносят доход. Но я бы назвал это, скорее, вложением в будущее.
В любом случае, в рынке акций надо разбираться. Их можно купить, когда угодно, не дожидаясь никаких «народных размещений». Нужно учиться анализу, советоваться с независимыми специалистами. Если вы плохо ориентируетесь в этом сегменте - выбирайте долгосрочные вклады и гособлигации.
Еще один опыт тотального вовлечения граждан в торговлю ценными бумагами - ПИФы. Они еще существуют? Какова их судьба?
Существуют, конечно. Многие из них неплохо зарабатывают. Но тут тоже надо соблюдать золотое правило - покупать на спаде, а не на пике. У нас же часто рассуждают так. Ага, ПИФ отчитался с хорошей прибылью, надо купить себе пай. А на самом деле, нужно этот факт запомнить, записать себе куда-нибудь, переждать полгодика - условно, когда фонд начнет терять, это обязательно случится - это цикличность, и вот тогда покупать.
ПИФ, в принципе, неплохо, но всегда есть нюансы. Например, если вы немножко следите за рынком, видите, что ПИФ покупает вам бумаги, которые уже выросли до небес, то вы не можете попросить фонд не приобретать вам их. Вы можете только выйти из фонда, продав пай целиком. Но это не происходит одномоментно, идет какое-то время. И вы теряете деньги.
На мой взгляд, если вы получили опыт участия в ПИФе, и при этом немного хотя бы начали отслеживать динамику бумаг самостоятельно - и на ваш взгляд, напрашивались уже по ходу какие-то другие решения, то следующий этап - постепенное вовлечение в самостоятельную торговлю на финансовом рынке. Потихоньку, например, раз в две недели самому что-то покупать, уже понимая, что на максимуме этого делать не стоит. Вот по аналогии того, что сейчас происходит с золотом.
- А что там происходит? Оно же растет. Все ок.
Вот именно. Вложения в золото - на мой взгляд, очень хорошая идея. Все центробанки мира сейчас проводят мягкую политику, а тут еще и выход британцев из Евросоюза - на фоне всех этих событий золото и сейчас уже хорошо растет, а можно ожидать еще более сильного роста.
Однако лучше делать инвестиции в золото не в форме золотого или металлического вклада в банке. Такие вклады очень маломобильны: при весьма существенном росте в стоимости золота, вы не сможете оперативно «зафиксировать прибыль», то есть зафиксировать свой доход по наиболее выгодной для вас цене. Банк будет принимать вашу заявку и проводить ее довольно долго, и вполне вероятно, за это время и стоимость золота «откатит» - то есть, как раз на время снизится. Плюс к тому и курс, по которому ваш банк проведет итоговые расчеты, будет выгоден в первую очередь для самого банка - так что именно самому банку в конечном счете и достанется основная прибыль. Поэтому гораздо лучший вариант - это ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) или брокерский торговый счет, который можно открыть в любой крупной компании, либо в подразделении того же самого вашего банка.
Например, только за один месяц июнь на золоте - рост составил около 4%, а при соответствующих комфортных условиях торговли на брокерском или инвестиционном счете, многие клиенты получили свыше 20% прибыли, получая дополнительное кредитное плечо к собственным средствам. При этом реальный собственный риск при колебаниях цен на золото составлял не более тех же 4-5%, и носил больше теоретический характер: рост золота был очевиден, по причине выхода Британии из Евросоюза - и довольно вероятно, что постепенный рост будет продолжаться до конца лета, а то и до конца 2016 года. Еще одна полезная вещь после выхода Британии - заработок непосредственно на падении британского фунта по всему спектру мировых валют. Сделать это своим доходом можно с помощью того же самого брокерского или инвестиционного счета.
- Насколько я знаю, ваша компания не торгует российскими акциями. Почему?
Я могу переживать за наш рынок, следить за ним, но вкладываться туда не готов. Наш рынок очень нестабилен. Кстати, лично я вообще не слишком люблю торговлю акциями, предпочитаю индексы. Смотрите - у сессии есть начало и конец. Допустим, у нас заканчивается основная торговля в районе 6-7 вечера. А если что-то произошло позже, где угодно, хоть за океаном, хоть в России - например, какие-то заявления сделали чиновники Федеральной Резервной Системы США, или ночью руководство Банка Японии, поменялась цена доллара и нефти, президент вроде отменил визит в регион, даже если он на самом деле его может и не отменял, или какая-нибудь крупная компания заявила, что приостанавливает свою деятельность. Народ забеспокоился, началось движение. Но в этот момент трейдер не может ни на что повлиять. Это, кстати, происходит и на западных рынках.
А вот во фьючерсной торговле индексами подобных разрывов нет. Американский, японский индексы торгуются непрерывно. Это один момент. Другой: вот сейчас начнут раскручивать идею, а давайте все торговать на российском фондовом рынке. Но, боюсь, что это будет антирекламой: у многих вообще умрет всякое желание вкладывать в ценные бумаги. Сложно все сегодня на фондовом рынке. Конечно, профи зарабатывают. Например, на акциях «Сбербанка» в этом году хороший профит получили. Что касается простого народа - если можно так говорить - вот сидит человек, смотрит, например, канал «РБК», куда и мы в качестве гостей приходим, и другие наши коллеги. Все говорят «Сбер» растет, растет. Но безопасный, профессионально качественный момент для покупки был, может, месяц назад, или 2 недели там назад - а в этот момент, когда цены уже сильно выросли, и правильный момент давно позади, его уже поздно покупать. Потому что это уже отчасти гадания начинаются публично - причем гадания людей, которые прямо сейчас сами покупать не собираются сами - они уже давно купили, когда было это более разумно. Разумно потому, что вероятные доходы в тот момент были намного ниже, чем потенциальные риски. А сейчас уже наоборот может быть. Ну а человек может поверить магии слова «рост» и купит. Но мы же не призываем к факту покупки, мы просто констатируем, что происходит в данный момент.
Я не говорю, что вообще не надо рекламировать российский рынок. Просто надо дождаться соответствующего момента. Когда можно будет действительно не только профессионалу, но и дилетанту вложиться в рынок красиво - так чтобы не отбить охоту навсегда это делать, а так чтоб заработать и войти во вкус.
- И когда этот момент произойдет?
Когда обвалятся западные рынки, когда лопнут все пузыри. Тогда у нас будет рост лучше, чем там.
- Такой сценарий действительно возможен?
Все это обязательно случится. Через какое-то время. Например, пузырю на американском рынке уже лет пятнадцать. Он то сдуется, то надуется. Но пока не лопается. Чтобы это произошло, должно много что случиться. Проколом может стать что угодно - а скорее всего цепочка событий - президентские выборы, процентная ставка. Ведь США просто не могут так долго тянуть с решением по ставке. Ее надо либо поднимать выше, либо не трогать. И то, и другое - плохо.
На самом деле этот вопрос не имеет нормального решения для США уже давно, а вопрос этот из того разряда, в который все упирается. Никто не говорит, что там вся экономика развалится. Там сильная инновационная экономика, там высочайший уровень жизни, к которому американцы привыкли. Но чем дальше, тем четче выясняется, что этот уровень жизни стране не по средствам поддерживать. Финансовая система этого не выдерживает. По долгам нужно платить нереального размера проценты. А для их финансирования нужен более высокий приток новых долгов, чего уже не происходит. И не произойдет, если США не поднимут существенно ставки. Но если они их поднимут, то спровоцируют обвал фондового рынка. Печатный станок включить? Это они уже делали, но не могут больше делать. Поэтому они приглушили мощность печатного станка, то есть свернули так называемую программу «количественного смягчения». Напечатали 5,5 трлн долларов, и хватит, просто так безнаказанно это делать дальше не получилось. Поэтому, пока нет другого решения, они откровенно тянут время. Речь не совсем об экономике, а об ее финансовой основе.
- Почему?
Что делает шахматист за доской, когда у него плохая позиция, а время еще есть? Думает, ходит, чешет затылок. Иногда делает какие-то незначительные, отвлекающие ходы. Может надеяться, что за это время появится возможность не завершать партию вообще. Кинуть фигуры в соперника, как Остап Бендер. Или удастся спровоцировать какую-либо иную чрезвычайную ситуацию. У США сейчас нет хороших ходов за доской. Поэтому они активизируют усилия вне доски - в сфере политического давления в самых разных регионах мира. Вот эти попытки создать трансатлантическую торговую организацию, транстихоокеанскую торговую организацию - с выгодами для себя взамен ВТО.
Проблема в том, что финансовая система Америки настолько подсела на долги, что просто плата по процентам приближается к 500 миллиардам долларов. Еще полтриллиона - это дефицит бюджета. Весь бюджет США - 3,5 триллиона. То есть дыра составляет почти треть госказны. По сути США не могут еще бесконечно долго поддерживать тот высочайший уровень жизни, к которому они привыкли. Дыра настолько большая, что затыкать ее можно либо просто печатая деньги, чем они активно занимались до 2008 года. Но бесконечно это делать нельзя - в результате доллар стал дешеветь, он тогда и у нас стоил чуть больше 25 рублей, и заметно подешевел по отношению к евро и ко всей корзине валют. Весь мир настоял, чтобы США прекратили эмиссию, иначе страны перестанут покупать американские ценные бумаги и вкладывать в доллар.
Теоретически, сейчас можно еще разок запустить станок. Допустим, под предлогом отделения Британии. Но пока США придерживаются тактики блефовать, делать хорошую мину при плохой игре, дескать, у нас все лучше, чем у других. На что получают логичную реплику - если у вас так хорошо, то поднимайте процентную ставку. Докажите, что вы сами верите в свой рост! Другие, наоборот, говорят - ставки не поднимайте, иначе обрушатся глобальные рынки. Но в любом случае, надо будет что-то делать. Либо Йеллен и компания очаруют рынки и поведут их «в загс», но, правда, женихи могут передумать уже по дороге, когда получше разглядят невесту. Или же их рынок поведет «к прокурору», то есть начнет распродавать сперва либо казначейки, либо акции. С чего начнут, пока неясно. Вроде бы с акций все-таки, но на самом деле жизнь покажет. И так, и так может сложиться. С чего именно начнется, и что вытянет в итоге всю цепочку, это может решить какая-нибудь случайность. Как я уже говорил, оба варианта принесут серьезные последствия. Поэтому России - и желающим инвестировать в Россию - надо просто дождаться момента. Работать над переориентацией экономики, пока у нас есть для этого время и соответствующая ситуация, искать свои ниши - а тем временем работу по своему частичному разрушению мировая финансовая система доделает сама.
